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標題: [經濟解析／就業成長趨緩預告美國衰退將至？][經濟日報][2018-12-09] [打印本頁]

作者: 大衛2013 時間: 2018-12-9 12:32 AM 標題: [經濟解析／就業成長趨緩預告美國衰退將至？][經濟日報][2018-12-09]

美國11月非農就業人口新增15.5萬人，遠低於經濟學家預期，是導致美國股市7日下跌的主因之一。但經濟評論家表示，這不表示美國就業成長已亮起紅燈，事實上，目前的情況還相當不錯。

彭博資訊經濟專欄作家莫斯（Daniel Moss）表示，美國經濟擴張已持續近十年，儘管現已開始降溫，上月增加15.5萬個新工作並不算差，而且單月數據的波動性本來就比較大。失業率持平在49年來最低的3.7%則無可挑剔。其他兩項月初出爐的重要經濟指標，即ISM採購經理人指數（PMI），表現都超越預期。

因此，股市擔心美國經濟衰退將至，應該是反應過度了。

莫斯指出，經濟景氣確實出現降溫跡象，但只是從先前強勁擴張的步調趨緩。聯準會（Fed）過去兩年來緩步升息，勢必產生了一些影響。但Fed決策官員已明白表示，明年升息腳步可能放緩，甚至可能停頓。

至於投資人最憂慮的經濟衰退，莫斯認為，經濟衰退遲早會降臨，但不表示近在眼前或明年必定來襲。可確定的是，美國這波經濟擴張可望延續至明年，成為史上歷時最久的一波。相形之下，往年平均只持續五年左右。

換個角度思考，依據歷史常態，美國今天早該陷入衰退了。彭博2015年底對31位經濟學家進行的意見調查即顯示，當時受訪者預測2018年美國經濟會陷入衰退。重點不在於他們的預測失準，而是不該把預估日期看得太認真。

莫斯說，當前全球經濟展望並不是很好，年初時所謂主要經濟體「同步成長」的樂觀展望已迅速變調，變成如今成長步調互不協調。歐元區正緩緩爬行，區內工業強國德國表現時好時壞。中國成長正在減速，但過去十年來一直是如此。

美國的景氣擴張循環尚未結束。1990年代末，也有許多人思索經濟衰退臨頭的可能性，當時美國經濟似乎是科技驅動的奇蹟。當然，那場榮景終究也告終，2001年出現溫和的衰退。

莫斯的結論是，當前這一波景氣擴張也終將完結，這個結局無可避免，但不應把11月就業數據過度解讀為經濟衰退山雨欲來的凶兆。就事論事，這份就業報告數據整體而言稱不上壯觀，但仍堪稱紮實。天還沒塌下來，時候未到。

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美國11月失業率仍持平在49年來最低的3.7%。美聯社

轉載自經濟日報

作者: kexiya 時間: 2018-12-9 09:21 PM

股市基期太高了

好消息也開始跌

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